第一大题 单项选择题
1、企业价值最大化作为财务管理的目标，没有考虑的因素是（）。
A、社会资源的合理配置 B、资金使用的风险 C、企业净资产的账面价值 D、预期资本利润率  



答案：C
解析：企业价值最大化作为财务管理的目标，企业价值是全部资产的市场价值而不是账面价值

2、非系统风险具有以下（）特点。
A、不能消除只能回避 B、不能被投资多样化稀释 C、通过投资组合可以消除
D、对各个投资者的影响程度相同  





答案：C
解析：非系统风险通过投资组合可以消除。

3、一企业向保险公司投保，这是（）。
A、接受风险 B、减少风险 C、转移风险 D、规避风险





答案：C
解析：企业采取投保的方式就是将风险转移给保险公司。

4、下列说法中错误的有（）。
A、风险大，投资者要求的必要收益率就高 B、风险越大则损失就越大
C、风险客观存在，所以投资者无法选择是否承受风险
D、由于通货膨胀给投资者带来的风险是系统风险  





答案：B
解析：风险大，实际受的损失不一定越大，所以B不正确。
5、普通年金终值系数期数加1、系数减1，等于（）。
A、即付年金现值系数 B、普通年金现值系数 C、即付年金终值系数 D、普通年金终值系数  





答案：C
解析：即付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1、系数减1。

6、普通年金终值系数的倒数是（）。
A、投资回收系数
B、偿债基金系数
C、普通年金现值系数
D、普通年金现值系数  





答案：B
解析：同学们要掌握各种系数之间的关系。

7、已知甲、乙两个方案为计算期相同的互斥方案，甲方案与乙方案的差额为丙方案。经过应用净现值法测试，得出结论丙方案不具有财务可行性，则下列表述正确的是（　　）。
A、应选择甲方案
B、应选择乙方案
C、应选择丙方案
D、所有方案均不可选  





答案：B
解析：在本题中，由于甲方案与乙方案的差额为丙方案，所以，甲方案实际上可以看成是由乙方案和丙方案组合而成。由于丙方案不可行，则意味着甲方案不如乙方案。在甲乙方案互斥情况下，应该选择乙方案。

8、属于证券投资主要目的的是()。

A、降低企业经营风险 B、暂时存放闲置资金 C、扩大本企业的生产能力 D、获取财务杠杆利益  





答案：B
解析：企业进行证券投资的目的主要包括：暂时存放闲置资金；与筹集长期资金相配合；满足未来的财务需求；满足季节性经营对现金的需求；获得对相关企业的控制权。

9、下列各项成本中，与现金的持有量成正比例关系的是（）。
A、短缺成本 B、企业持有现金放弃的再投资收益 C、固定性转换成本 D、管理成本  





答案：B
解析：现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量关系不大，属于决策无关成本；固定性转换成本与现金持有量成反比例关系；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变动。

10、企业拟将信用期由目前的45天放宽为60天，预计赊销额将由1 200万元变为1 440万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款机会成本的增加额为（）万元。（一年按360天计算）

A、15 B、5.4 C、9 D、14.4  





答案：B
解析：原应收账款占用资金的机会成本＝1 200/360×45×60%×10%＝9（万元）
放宽信用期后应收账款占用资金的机会成本＝1 440/360×60×60%×10%＝14.4（万元）
放宽信用期后应收账款占用资金的机会成本增加额＝14.4－9＝5.4（万元）

11、某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为(　)。（一年按360天计算）
A、10% B、18.18% C、12% D、16.7%  





答案：B
解析：放弃现金折扣的机会成本=[1%/(1-1%)]×[360/(30-10)]×100%=18.18%

12、某企业债务资金和权益资金比例相同，权益资金成本为16%，加权平均资金成本为12%，所得税率为33%，则其负债的税后成本为( )。
A、10% B、5.36% C、4% D、8%  





答案：D
解析：假设负债的税后成本为x，则加权平均资金成本12%=16％×50%+x×50%，解得x=8%。

13、下列不属于财务控制特征的是（）。
A、以防范财务欺诈为目标
B、以价值形式为控制手段
C、以不同经济业务为综合控制对象
D、以控制日常现金流量为主要内容  





答案：A
解析：财务控制具有以下特征：（1）以价值形式为控制手段；（2）以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象；（3）以控制日常现金流量为主要内容。

14、就一般情况而言，下列说法正确的是（）。
A、成本中心的变动成本是可控成本 B、成本中心的固定成本大多是不可控成本
C、直接成本一定是可控成本 D、间接成本一定是不可控成本  





答案：B
解析： 一般而言，成本中心的变动成本大多为可控成本，而固定成本大多是不可控成本；直接成本大多是可控成本，间接成本大多是不可控成本。

15、某公司本年的已获利息倍数为2，利息支出等于财务费用，根据财务杠杆系数预测，如果下年息税前利润增长10％，则每股收益增长(　)。
A、25% B、15％ C、40％ D、20％  





答案：D
解析：根据已获利息倍数为2可知，息税前利润＝2×利息费用，即财务杠杆系数＝息税前利润/(息税前利润－利息费用)＝2，所以，每股收益增长率＝2×10％＝20％。

16、已知某企业资产负债率为50％，则该企业的产权比率为(　)。
A．50％ B．100％ C．200％ D．150%  





答案：B
解析：根据资产负债率为50％可知，负债＝所有者权益，因此，产权比率为100％。

17、对于应收账款周转率的计算，下列(　)说法不正确的。
A、公式中的“应收账款”已经扣除了坏账准备
B、只能按照年初和年末应收账款余额来计算应收账款平均占用额
C、分子分母的数据在时间口径上要一致
D、公式中的“应收账款”包括应收票据  





答案：B
解析：“应收账款”来源于资产负债表中的数据，资产负债表中的“应收账款”已经扣除了坏账准备，所以选项A正确；公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，所以，选项D正确；如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额计算其平均占用额，所以，选项B不正确；分子、分母的数据应注意时间的对应性，所以，选项C正确。

18、(　)不是企业财务业绩定量评价指标。
A．企业获利能力指标 B．企业经营增长指标 C．企业资产质量指标 D．企业风险控制指标  





答案：D
解析：财务业绩定量评价指标：由反映企业获利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况四方面的基本指标和修正指标构成。

19、计算资产组合收益率的标准差时，不涉及（　　）。
A．资产收益率之间的协方差 B．单项资产收益率的标准离差率
C．单项资产的投资比重 D．单项资产收益率的标准差  





答案：B
解析：资产组合收益率的标准差＝资产组合收益率的方差的开平方，根据两项资产组合收益的方差的公式可知，该题答案为B。提示：资产收益率之间的协方差＝资产收益率之间的相关系数×两项资产各自的标准差之积，即：两项资产组合收益率的方差＝第一项资产的投资比重的平方×第一项资产收益率的方差＋第二项资产的投资比重的平方×第二项资产收益率的方差＋2×第一项资产的投资比重×第二项资产的投资比重×资产收益率之间的协方差，由此可知，计算资产组合收益率的标准差时涉及资产收益率之间的协方差。所以，A不是答案。

20、甲于2007年6月30日以980元的价格购买ABC公司于2003年1月1日平价发行的债券，面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年12月31日支付一次利息，甲将此债券持有至到期，则持有期年均收益率为（）。
A．8% B．16% C．20.4% D．10.2%  





答案：C
解析：由于是2008年1月1日到期，甲持有年限不到一年，所以持有期收益率＝[1000×8%＋（1000－980）]/980×100%＝10.2%，持有期年均收益率＝10.2%/（1/2）＝20.4%。



  第二大题 多项选择题
1、下列各项中，可用来协调公司债权人和股东矛盾的方法有（）。
A、收回借款或不再借款
B、规定信用条件
C、要示提供借款担保
D、规定借款用途





答案：ABCD
解析：见教材相关论述

2、下列说法中错误的有（）。
A、由于通货膨胀给投资者带来的风险是系统风险 B、风险越大则损失就越大
C、风险客观存在，所以投资者无法选择是否承受风险
D、风险大，投资者要求的必要收益率就高  





答案：BC
解析：风险越大不一定意味着造成损失，所以B不正确；风险客观存在，但投资者可以选择是否进行投资，所以投资者是否冒风险是可以选择的，所以C也不正确。

3、下列说法正确的是（）。
A、投资组合的风险有公司特别风险和市场风险两种 B、公司特别风险是不可分散风险
C、股票的市场风险可以通过证券投资组合加以消除
D、当投资组合中股票的种类特别多时，非系统风险几乎可以全部分散掉  





答案：AD
解析：公司特别风险是可分散风险，故B不正确；股票的市场风险是系统风险，不可以通过证券投资组合加以消除，所以C也不正确。

4、关于项目投下列说法正确的是（　　）。
A、计算期＝建设期+运营期
B、运营期＝投产期+达产期
C、达产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段
D、从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期





答案：ABD
解析：试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期，是指生产运营达到设计预期水平后的时间。

5、关于流动资金投资估算的说法正确的有（　　）。
A、本年流动资金投资额=本年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额
B、本年流动资金投资额=本年流动资金需用数-上年流动资金实有数
C、本年流动资金投资额=该年流动资产需用数-该年流动负债可用数
D、单纯固定资产投资项目中流动资金投资额为0  





答案：ABD
解析：本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债可用数，所以选项C不正确。

6、股票投资的基本分析法主要适用于(　)。
A、周期相对较短的个别股票价格的预测 B、相对成熟的股票市场
C、不成熟的股票市场
D、周期相对较长的个别股票价格的预测  





答案：BD
解析：基本分析法主要适用于周期相对较长的个别股票价格的预测和相对成熟的股票市场。

7、在基本模型假设前提下确定经济进货批量时，下列表述中正确的有（）。
A、随每次进货批量的变动，相关进货费用和相关储存成本呈反方向变化
B、相关储存成本与每次进货批量成正比 C、相关进货费用与每次进货批量成反比
D、年相关储存成本与年相关进货费用相等时的采购批量，即为经济进货批量





答案：ABCD
解析：相关进货费用＝（存货全年需求量/每次进货批量）×每次进货费用，选项C正确。相关储存成本＝（每次进货批量/2）×单位存货的年储存成本，选项B正确。选项B、C都正确，则选项A也正确。由于相关储存成本与相关进货费用相等时，存货相关总成本最低，所以能使两者相等的采购批量为经济进货批量，因此，选项D正确。

8、关于长期借款筹资，下列说法正确的有（ ）。
A、借款弹性较大
B、可以发挥财务杠杆的作用
C、筹资成本较高
D、筹资风险较高  





答案：ABD
解析：长期借款筹资的优点主要有：(1)筹资速度快；(2)借款弹性较大；(3)筹资成本较低；(4)可以发挥财务杠杆的作用。长期借款筹资的缺点主要有：(1)筹资风险较高；(2)限制性条款比较多；(3)筹资数量有限。

9、在企业息税前利润大于0且其他条件不变的情况下，可以降低企业的复合杠杆系数，进而降低企业复合风险的措施不包括( )。
A、提高单价 B、提高利息率 C、降低资产负债率 D、降低销量





答案：BD
解析：提高单价会增加企业的边际贡献，所以会降低复合杠杆系数进而降低复合风险；降低资产负债率会减少企业的负债，减少企业的利息，所以会降低复合杠杆系数进而降低复合风险；提高利息率会增加企业的利息，降低销量会减少企业的边际贡献，所以均会提高复合杠杆系数，因此不符合题意。

10、以下关于股票股利的叙述，正确的有（ ）。
A、有派发股利之“名”，而无派发股利之“实”
B、可以促进公司股票的交易和流通
C、不改变公司的权益结构
D、传递公司未来发展前景良好的信息  





答案：ABD
解析：公司发放股票股利之后，未分配利润减少，股本增加，资本公积也可能增加，但是，权益总额不变，因此，权益结构发生改变，选项C的说法不正确；发放股票股利既不需要向股东支付现金，又可以在心理上给股东以从公司取得投资回报的感觉。因此，股票股利有派发股利之“名”，而无派发股利之“实”，选项A的说法正确；发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，一些公司在其股票价格较高，不利于股票交易和流通时，通过发放股票股利来适当降低股价水平，促进公司股票的交易和流通。所以，选项B的说法正确；发放股票股利可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心。因此，选项D的说法正确。

11、不适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（　　）。
A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策  





答案：ABC
解析：低正常股利加额外股利政策下，当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。所以，相对来说，对于那些盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业，这种股利政策也许是一种不错的选择。

12、股东出于（）考虑，往往要求限制股利的支付是处于出于（）考虑。
A、税赋 B、稳定的收入
C、控制权
D、投资需求  





答案：AC
解析：股东出于稳定的收入考虑往往要求公司支付稳定的股利，反对公司留存较多的利润。出于税赋考虑和控制权考虑往往要求限制股利的支付。投资需求是公司应该考虑的因素，因此选项B、D不是答案。

13、直接材料预算的编制基础包括（　　）。
A、生产预算 B、直接人工预算 C、材料消耗定额
D、销售预算  





答案：AC
解析：直接材料预算以生产预算、材料消耗定额和预计材料采购单价等信息为基础，并考虑期初、期末材料存货水平。

14、投资组合的期望收益率与（?? ）有关。
A、各项资产间的相关系数 B、投资组合的协方差 C、各项投资的期望收益率
D、各项投资项目的在整个投资组合总额中所占的比例  





答案：CD
解析：投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投资组合总额中所占的比例。
15、现金预算的内容包括（　）。
A、经营现金收入 B、经营现金支出
C、预计实现的利润
D、资金筹措及运用  





答案：ABD
解析：现金预算的内容包括期初期末现金余额、经营现金收入、经营现金支出、资本性现金支出、现金余缺、资金筹措及运用等，但并不包括预计实现的利润。

16、关于财务杠杆表述，正确是有（?? ）。
A、财务杠杆系数是由企业资本结构决定，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大
B、财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
C、财务杠杆系数受销售结构的影响
D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度  





〔答案〕AB
〔解析〕财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务成本，并经受较多的财务杠杆作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险，所以A正确。财务杠杆作用的大小是用财务杠杆系数来表示的，财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大，因此B为正确选择。财务杠杆系数是受销售结构影响的，因而C是错误的。财务杠杆系数说明的是息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度，因此D把因果颠倒了。
17、现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括（　）。
A、经营现金支出
B、归还借款本金
C、购买设备支出
D、支付借款利息支出  





答案：AC
解析：现金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出除了涉及经营现金支出外，还包括购买设备等资本性现金支出。支付借款利息和归还借款本金的支出在“资金筹措及运用”项目中考虑。

18、下列关于投资利润率指标优点的叙述正确的是（　　）。
A、能反映利润中心的综合获利能力 B、具有横向可比性，有利于进行各投资中心经营业绩的比较
C、有利于调整资产的存量，优化资源配置
D、可以正确引导投资中心的经营管理行为  





答案：BCD
解析：投资利润是广泛采用的评价投资中心业绩的指标，它的优点如下：（1）投资利润率能反映投资中心的综合获利能力。所以，选项A不正确。（2）投资利润率具有横向可比性。投资利润率将各投资中心的投入与产出进行比较，剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，有利于进行各投资中心经营业绩的比较。（3）投资利润率可以作为选择投资机会的依据，有利于调整资产的存量，优化资源配置。（4）以投资利润率作为评价投资中心经营业绩的尺度，可以正确引导投资中心的经营管理行为，使其行为长期化。

19、某股票一年前的价格为21元，一年中的税后股息为1.2元，现在的市价为30元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法正确的是（ ）。
A、一年中资产的收益为10.2元
B、股息收益率为5.71%
C、资本利得为9元
D、股票的收益率为34%  





答案：ABC
解析： 一年中资产的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，资本利得＝30-21＝9（元）。

20、在期数和利率一定的条件下，下列等式正确的是（　 ）。
A、偿债基金系数＝1/普通年金现值系数
B、资本回收系数＝1/普通年金终值系数
C、（1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n
D、（P/F，i，n）× （F/P，i，n）＝1  





答案： CD
解析：复利现值系数与复利终值系数互成倒数，所以选项C、D是正确的。偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数，资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数，所以选项A、B不正确。



  第三大题 判断题
1、在资金总量受到限制的情况下，应当选择的最佳投资方案是净现值合计最高的投资组合。（　　）           




答案：√
解析：在资金总量受到限制时，需要按照净现值率或获利指数的大小，结合净现值进行各种组合排队，从中选出能使净现值合计最大的最优组合。

2、买入债券并持有至到期是典型的积极投资策略。(　)




答案：×
解析：债券投资消极的投资策略是指投资者在买入债券后的一段时间内，很少进行买卖或者不进行买卖，只要求获取不超过目前市场平均收益水平的收益。典型的消极投资策略主要就是买入债券并持有至到期。

3、现金管理的成本分析模式，是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。（）




答案：× 解析：这是存货模式的特点。

4、发行可转换债券筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质。（　）      



答案：√
解析：这是可转换债券筹资的特点。

5、要想降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，合理确定这部分成本的数额。要降低酌量性固定成本，只能从合理利用经营能力入手。（　）




答案：×
解析：要想降低约束性固定成本，只能从合理利用经营能力入手。要降低酌量性固定成本，就要在预算时精打细算，合理确定这部分成本的数额。

6、所得税差异理论认为资本市场上的股票价格与股利支付水平同方向变动，而权益资金成本与股利支付水平反方向变化。（　　）




答案：×
解析：所得税差异理论认为资本市场上的股票价格与股利支付水平呈反向变化，而权益资金成本与股利支付水平呈同向变化。

7、通常期末存货预算只编制年末预算，不编制分季度预算，而且它也不受存货计价方法的影响（ ）          




答案：×
解析：通常期末存货预算只编制年末预算，不编制分季度预算，但是由于它与产品成本预算密切相关，因此它也受到存货计价方法的影响。

8、一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，但是市盈率也不能说越高越好。（ ）




答案：√
解析：如果某种股票的市盈率过高，意味着这种股票具有较高的投资风险。

9、当β＝1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。（ ）           




答案：√
解析：当β＝1时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1%，那么该资产的收益率也相应的增加（或减少）1%，也就是说，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致。

10、递延年金终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（ ）         




答案：×
解析： 递延年金终值的大小与递延期无关，递延年金的现值与递延期有关，递延期越长，递延年金现值越小。